1. 研究目的与意义
中国在飞速发展的几十年间，过度消耗资源、排放污染严重破坏了生态环境。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央把生态文明建设摆在全局工作的突出位置，绿色金融是金融机构支持节能、环保项目的行为，是促进可持续发展的一种重要市场手段，企业也需要绿色金融来约束其行为。绿色债券作为绿色金融的重要组成部分，2021年我国发行了超过830亿美元的绿色债券，绿色债券市场规模居于世界第二，但是目前我国绿色债券市场的发展仍然不充分，发行机制和绿债信用评级体系也存在诸多问题。债券的信用评级关乎其发行成本、企业的可持续性以及生态文明的建设，绿色债券的信用评级降低了债券的审查、调查成本，在提高发行者声誉的同时也增强了对投资者的吸引力和利益保障。而我国绿色债券的信用评级体系还处于发展之中，信用评级体系不能很好地支持绿色债券市场庞大的规模。因此我认为，通过比较国内外评级机构的绿色债券信用评级体系，选取合适指标，基于AHP层次分析法构建模型，并代入指标涉及的数据进行实证检验，得出结果。进而补充我国信用评级模型，完善我国绿债信用评级体系。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：
本文首先介绍了我国绿色债券市场的发展情况以及绿债信用评级的理论基础和评级体系：绿色债券是募集资金用于支持绿色产业，依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券，2021年我国发行的绿色债券规模超830亿，绿色债券市场规模居于世界第二。绿色债券的信用评级伴随着绿色债券的产生而出现，绿债信用评级是指在对债项进行信用评级时除了一般信用评级对还本付息的能力进行评估，还引入可持续性的考量，用来衡量绿色债券“绿”的程度。我国东方金城绿债评级体系包括：发行人绿色程度（15%），项目绿色属性（20%），绿色信息披露透明度（15%），筹资去向及分配与资金监管的规范程度（25%），绿色资金产生的收益中绿色收益占比（25%）。
其次，介绍了国外以穆迪为例的评级机构的绿色债券信用评级体系和方法，并将国内评级体系与之比较。穆迪绿债信用评级包括五个因素：组织（15%），筹集资金用途（40%），筹集资金使用披露（10%），募集资金管理（15%），持续报告与披露（20%）。并与我国信用评级体系进行比较，可以得出，东方金城与穆迪的评级指标大致相同，但是其侧重点有所不同，我国绿债评级体系侧重于筹资去向及资金管理和绿色收益的占比，但总的来看五个因素重要性差别不大。而穆迪的评级指标中，筹资用途是最重要的一个因素，占比接近一半。
3. 国内外研究现状
2021年全球绿色债券市场将达到1万亿欧元规模2021年，我国共发行755只共计8027.6亿元的绿色债券，较前年同期474只5488.1亿元的市场规模，在发行只数上增长59.3%，在融资规模上也增长46.3%。
（一）国外研究现状
经济的发展伴随着环境污染，环境问题日益被提上国际社会的日程，国内外学者已经对绿色金融有了诸多研究。White（1996）提出用绿色金融来应对全球的环境问题，将解决气候问题作为主要关注点，进行金融产品创新。David Wood和 Katie Grace（2011）指出绿色债券规模的扩大受多元化因素的影响，其中，发行者争取绿色项目的水平和承担能力、发行规模的不确定性、收益关系者的参与指标制定的程度、投资者对债券的需求程度及未来发展的可持续性预估。Munitlak-Ivanovic等(2017）研究了环境保护与经济、社会发展之间的关系，绿色经济的最终目的是经济与环境协调发展，在这种理念下绿色金融应运而生。Chenggang Li,Yong Gan（2020）基于距离权重矩阵的杜宾模型实证分析了绿色金融对生态的影响环境及其空间溢出效应，结果表明绿色金融的发展促进了该地区生态环境的改善，绿色金融对生态环境的影响具有显著的正空间溢出效应。
4. 计划与进度安排
研究计划：
1.2022年12月确定论文选题，接受指导老师下达的任务，并按要求完成数据收集、阅读大量文献等前期准备工作。
2.2022年1月10日前 根据前期所搜集的资料完成开题报告，制定毕业设计的计划。
5. 参考文献
[1] Strengthening credit rating integrity[J].Mark Adelson,David Jacob.Journal of Financial Regulation and Compliance.2015 (4)
[2] Wulandari, Schafer,Stephan, C. Sun. Liquidity risk and yield spreads of green bonds[J]. DIW Discussion Papers. 2017 (1728)
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