集团内部资本市场与地区职工薪酬开题报告

 2023-02-27 09:51:56

1. 研究目的与意义

自从美国在上世纪60年代掀起并购浪潮后，集团公司开始愈加注重多元化的实现。于是，越来越多的多元化集团公司开始涌入学者的视野，内部资本市场概念一经产生便受到广泛热议。对于企业集团公司而言，要想谋求更高质量的发展，必须要解决资金问题。起初，外部融资作为上市公司主要融资渠道确实能够解决资金问题，但是随着当代企业规模的不断扩大，关联企业的发展日益紧密，外部融资日益暴露出信息不对称问题，而内部资本市场在这样的背景下应运而生。内部资本市场不仅可以解决企业融资问题，而且可以优化企业的内部控制，地区职工薪酬发展水平作为激励员工的重要手段，显然在集团内部控制中处于举足轻重的地位。

在后疫情时代企业集团内部资本市场的发展策略方面，Lee Sangwon（2022）认为新冠疫情增加企业集团外部市场的不确定性因素，因而内部资本市场的完善起着至关重要的作用，通过采用市净率和股价等财务指标观测企业集团内部资本市场运作效率，指出职工薪酬是不可忽视的重要内控因素。Yana Korotkova（2020）鉴于当前学者对俄罗斯集团关联企业尚不充分的现状，以2014-2018年俄罗斯48个商业集团514家公司进行财务模型预测，研究结果表明：企业集团的杠杆率和盈利能力正向影响企业集团内部资本市场的发展水平，同时子公司的投资活动偏差将会影响公司现金流，进而造成集团内部资本市场运营效率的降低。Dan Lovallo（2020）等以Compustat公司作为研究样本，运用实证分析研究方法论证公司所处集团内部市场的完善程度与职工薪酬的关系，结果表明集团中公司将从更大的内部资本再分配中收益，即集团规模的扩大会带动内部资本市场的相应变动，进而能够改善诸如企业盈利能力、职工薪酬等指标。

鉴于此，本文以华润集团作为具体研究对象，探究集团内部资本市场的发展水平与地区职工薪酬高低之间的关系，能够提升集团公司对内部资本市场的关注度，在当前外部融资日益艰难的背景下具有重要的现实意义。

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2. 研究内容和预期目标

一、 研究内容

1、内部资本市场理论

2、地区职工薪酬定义

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3. 国内外研究现状

（一）国外研究现状

在后疫情时代企业集团内部资本市场的发展策略方面，Lee Sangwon（2022）认为新冠疫情增加企业集团外部市场的不确定性因素，因而内部资本市场的完善起着至关重要的作用，通过采用市净率和股价等财务指标观测企业集团内部资本市场运作效率，指出职工薪酬是不可忽视的重要内控因素。Yana Korotkova（2020）鉴于当前学者对俄罗斯集团关联企业尚不充分的现状，以2014-2018年俄罗斯48个商业集团514家公司进行财务模型预测，研究结果表明：企业集团的杠杆率和盈利能力正向影响企业集团内部资本市场的发展水平，同时子公司的投资活动偏差将会影响公司现金流，进而造成集团内部资本市场运营效率的降低。Dan Lovallo（2020）等以Compustat公司作为研究样本，运用实证分析研究方法论证公司所处集团内部市场的完善程度与职工薪酬的关系，结果表明集团中公司将从更大的内部资本再分配中收益，即集团规模的扩大会带动内部资本市场的相应变动，进而能够改善诸如企业盈利能力、职工薪酬等指标。

（二）国内研究现状

1.关于集团内部资本市场的研究

张琳若和刘科巡（2021）基于南岭集团2014-2020年财务数据探究内部资本市场资源配置效率的影响因素，通过构建利润敏感性模型对南岭集团内部资本市场资源配置效率进行量化，研究结果表明：股利支付率、多元化程度以及企业规模与企业内部资本市场资源配置效率呈现正向关关系。

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4. 计划与进度安排

阶段研究任务

时间安排

预期阶段成果

文献研究法

第一周

综合国内外文献述评

理论分析

第二周

理解相关概念、理论基础

实证研究与结果分析

第三周

EVIEWS多元线性回归学习

实证研究与结果分析

第四周

变量选择、数据来源选取

实证研究与结果分析

第五周

构建模型、计量检验、回归分析

研究结论与建议，文献

第六周

整理格式

5. 参考文献

[1] Lee Sangwon. Internal capital markets,corporate investment, and the COVID-19 pandemic: Evidence from Korean businessgroups[J]. International Review of Financial Analysis,2022,80.

[2] Yana Korotkova. Internal Capital Markets inRussian Business Groups: Evidence from Corporate Investments[J]. Journal ofCorporate Finance Research / Корпоративные Финансы | ISSN:2073-0438,2020,14(2).

[3] Dan Lovallo,Alexander L. Brown,David J.Teece,David Bardolet. Resource re‐allocationcapabilities in internal capital markets: The value of overcoming inertia[J].Strategic Management Journal,2020,41(8).

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