1. 研究目的与意义
在经济全球化趋势日益蓬勃发展的今天,并购是市场经济下的企业活动,是企业发展壮大的有效方式,更是取得竞争优势的有效途径。并购已经在在西方发达资本主义 国家一百多年的商业发展中发挥着重要的作用。随着我国加入WTO后,市场竞争激烈不断,企业生存压力巨大,为了适应新的竞争形势,我国上市公司也开始用过并购来谋求发展。 由于并购多以强强联合、战略合作为目的,涉及上百亿、上千亿的并 购事件已不再鲜见,要支持如此大规模的并购,仅仅靠现金支付是不可能的完成的,这就要求与并购行为相适应的支付方式的创新。在公司并购活动中,支付是交易的最后一环,也是交易最终能否成功的重 要一环,由于我国并购发展历史不长,上市公司在并购交易中所积累的经验十分有限,理论研究相对落后,不能对实践进行有效指导和分析。本文通过对并购支付方式的种类、并购支付方式的选择的分析,来研究我国上市公 司并购支付方式所涉及的财务会计问题。最后能更好的指导我国上市公司结合自身情况,选择最优支付方式。
2. 研究内容和预期目标
首先,本文以并购的一般研究为逻辑起点,对并购的涵义进行全面界定,引出本文的研究对象--并购支付方式,从而对并购支付方 式所涉及的财务会计问题进行具体论证。其次,对并购支付方式涉及的财务会计问题又按照#8220;提出问题一分析问题一解决问题#8221;三大步骤来组织和构建全文框架。如对换股并购涉及的财务会计问题这部分的论述,首先提出问题#8220;我国换股方式的吸收合并究竟应采用什么会计处理方法(购买法或权益集合法)#8221;, 然后结合案例以及相应的政策法规、资本市场的现状进行分析,最后得出结论。
拟解决的关键问题:重点是通过实例研究分析影响我国上市公司并购支付方式,以及所对应的财务会计问题,更加完善我国上市公司的并购支付方式,最后能更好的指导我国上市公司结合自身情况,选择最优支付方式。
3. 国内外研究现状
西方学者Carleton等人(1983)最早对并购支付工具进行实证分析,他们的研究表明:1、选择现金支付与选择证券支付的公司在财务特征上没有明显的差异。2、目标公司的P/E越大,并购公司就越有可能以证券为并购支付工具。3、目标公司的股利分派率越高,并购公司以证券为支付工具的可能性就越大;而目标公司的股利分派率越低,并购公司以现金为支付工具的可能性就越大。
我国学者李继伟(2003)综合运用事件分析法和财务分析法对上市公司并购支付效果进行了研究分析。以2001年中国并购市场发生的77件案例作为样本。结果表明:1、资产负债率较高时,选择非现金支付方式;反之,则选择现金支付方式。2、现金支付情况下,目标公司市场绩效明显高于并购方公司。3、各样本组财务绩效无明显差异。4、发生并购事件的财务绩效与市场绩效无显著相关性。
4. 计划与进度安排
1.2022年11月-12月:搜集并阅读相关资料,确定选题;
2.2022年1月:在搜集并阅读资料后写出开题报告;
3.2022年2-3月:广泛搜集与选题有关的著作和资料,仔细的阅读资料,了解国内外与选题相关研究水平和状况,为撰写论文找准切入点并写出论文提纲;
5. 参考文献
1.【美】J.Fred Weston:((兼并、重组与公司控制)),经济科学版社,1998 年。
2.项有志:((企业并购会计》,立信会计出版社,2000年6月.
3.((国际会计准则22号一企业合并)),中国财政经济出版社,2000年7月.4.财政部:((具体会计准则一企业合并》(征求意见稿1996).
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