1. 研究目的与意义
房地产行业在国民经济的整体发展中扮演了不可或缺的角色,它俨然己经成为了推动我国经济增长的源泉力量之一,并将成为支撑我国经济发展的核心产业之一。房地产行业作为我国国民经济的支柱行业,其发展的健全与否直接影响到整个国民经济体系的发展、社会的进步和人民生活水平的提高,另一方面,房地产行业的高速发展还会推动包括钢铁、水泥、建材、运输等一系列上、下游产业链及相关产业的发展,正可谓是牵一发而动全身。通过国内外的研究回顾发现,大多数学者和在研究融资结构和经营绩效问题时,一般分为负债融资和股权融资,而本文从内内部融资,负债融资和股权融资的角度,分析三者对公司经营业绩的影响,并提出相关优化房地产公司融资结构的建议,给企业选择适宜自身发展的融资结构来降低其融资成本,增加其核心竞争力与抵御外来风险的能力,提高企业利润与经营绩效。
2. 课题关键问题和重难点
关键问题:
1、房地产上市公司融资结构现状,包括内部融资,外部融资;
2、外部融资,股权融资,负债融资对总资产收益率的影响,通过资产负债率等指标说明。
3. 国内外研究现状(文献综述)
国外研究现状
美国经济学家大卫杜兰特在1952年提出了资本结构三大理论,这是早期融资理论研究的正式开端之一。现代企业融资结构始于20世纪50年代,1958年莫迪利安尼和米勒提出了MM定理,在此基础上许多学者提出了一些新理论,例如权衡理论、代理理论等。20世纪70年代后期,MyersandMajluf提出了优序融资理论,认为企业在内源融资不足的时候,会优先选择债务融资而不是股权融资,这一理论回答了企业的融资偏好问题。20世纪80年代中期后,进入了后资本结构理论的发展阶段。综上所述,融资结构理论的发展路径为传统融资结构理论、现代融资结构理论和新融资结构理论。
国内研究现状
4. 研究方案
通过借鉴很多学者理论成果和实践经验,本文试图调研发现房地产上市公司融资结构存在问题,分析融资结构对经营业绩的影响,找出优化建议。
研究方法:本文采用理论分析与实证分析相结合的方法进行研究。首先分析房地产融资结构的现状,接着通过对房地产上市公司报表数据的统计分析,得出其对经营业绩的影响,并提出优化融资结构的建议。
本文主要框架:
5. 工作计划
1)查阅与房地产上市公司融资结构与经营业绩相关的资料;进行文献的阅读及整理,写出文献综述;
2)根据文献理论回顾,进行理论分析,初步建立分析框架;
3)进行理论分析与实证分析相结合的方法,进行研究课题最终成果的撰写工作;
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